Die führenden Unternehmen der koreanischen Wellpappenindustrie haben gemeinsam die Preise um 25 % angehoben, und kleine und mittlere Kartonfabriken stehen kurz vor dem Bankrott.

Vor dem komplexen Hintergrund globaler wirtschaftlicher Erholung und Schwankungen steht die Kartonverpackungsindustrie, die ursprünglich als „unbesungener Held“ des verarbeitenden Gewerbes galt, nun vor einer beispiellosen Überlebenskrise. Kürzlich kam eine wichtige Ankündigung aus der koreanischen Papierindustrie: Die Lieferanten des wichtigsten Rohstoffs für Kartonverpackungen, „1G“-Wellpappe, haben innerhalb von weniger als zwei Jahren seit Inkrafttreten der letzten Preiserhöhung erneut gemeinsam die Preise erhöht. Dieser Schritt zerstörte nicht nur die Illusion des Marktes, die Kosten zu stabilisieren, sondern brachte auch die Verpackungsverarbeitungsunternehmen am nachgelagerten Ende der Branche an den Rand einer Katastrophe.
Diese Preiserhöhungswelle ist nicht unbegründet. Es handelt sich tatsächlich um einen „erzwungenen Gegenangriff“ der Papierriesen, nachdem deren Gewinne immer weiter zurückgegangen sind und ihr Überlebensraum aufs Äußerste stark eingeschränkt wurde. Für diese Unternehmen an der Spitze der Lieferkette hat der langfristige Gewinnverfall einen untragbaren kritischen Punkt erreicht. Wenn die Preisanpassung im Jahr 2024 dazu diente, die Nachwirkungen der Zeit nach der Pandemie zu bewältigen, dann ist diese Runde aggressiver Preiserhöhungen zu Beginn des Jahres 2026 ein Kampf um die Leistungsverteidigung auf Leben und Tod.
Die großen Player haben sich zusammengeschlossen und der Preisanstieg ist erstaunlich.
Den neuesten Branchenforschungsdaten zufolge haben die Hauptakteure der koreanischen Papierindustrie von Dezember 2025 bis Januar 2026 eine neue Runde von Preiserhöhungen abgeschlossen. Talin Paper und Jeonju Paper übernahmen die Führung und führten eine Preiserhöhung für 1G-Wellpappe durch. Anschließend zog auch die Korean Export Packaging Company Mitte-Januar 2026 nach und setzte den Preiserhöhungsplan offiziell um. Als Trendsetter der Branche kam auch Yajin Paper nicht zu kurz. Für einige Produkte hat das Unternehmen die Preisanpassung bereits abgeschlossen und arbeitet nun aktiv an der anschließenden schrittweisen Preiserhöhung.
Was die nachgelagerten Unternehmen zusätzlich verunsichert, ist, dass die Preiserhöhung die Erwartungen übertroffen hat. Nach Angaben verschiedener Anbieter liegt die Steigerungsrate für diese Runde im Allgemeinen im hohen Bereich von 10 % bis 25 %. Gleichzeitig beobachten Asia Paper als Benchmark für Wellpappenpreise sowie wichtige Unternehmen wie Xin Dabao Paper und Sanbao Paper die Markttrends genau und koordinieren die Preiserhöhungspläne ihrer Vertriebsabteilungen. Sogar Han Song Paper, das in Verkaufsgerüchten steckte und intern Turbulenzen erlebte, konnte dem Kostendruck nicht standhalten und kündigte seinen Kunden eine deutliche Preiserhöhung an. Diese kollektive Aktion der gesamten Branche und verschiedener Unternehmen zeigt, dass die Ära der niedrigen Preise für Papierrohstoffe endgültig zu Ende ist.
Kostenerstattung, der unsichtbare Killer, der Gewinne verschlingt
Wenn man auf die Finanzberichte der letzten Jahre zurückblickt, ist die Finanzlage der Papierindustrie wirklich besorgniserregend. Nehmen Sie als Beispiel die Taelin-Papierindustrie. Der Nettogewinn blieb im Jahr 2022 mit 81,6 Milliarden Won auf einem beachtlichen Niveau, doch bis 2024 halbierte sich dieser Wert und schrumpfte auf 41,8 Milliarden Won.
Noch schlimmer war die Situation des koreanischen Exportverpackungsunternehmens. Der Nettogewinn für 2024 betrug nur rund 3,2 Milliarden Won, ein Rückgang von 84 % im Vergleich zu 20 Milliarden Won im Jahr 2022. Die Chunjae-Papierindustrie erlitt in zwei aufeinanderfolgenden Jahren Verluste von über 30 Milliarden Won. Obwohl einige Unternehmen wie Asian Paper ihre Gewinne noch halten konnten, ist der kontinuierliche Rückgang der Gewinnmargen eine unbestreitbare Tatsache.
Um die zugrunde liegenden Gründe zu untersuchen, sind die drastischen Schwankungen der Rohstoffkosten die Hauptursache. Die Hauptbestandteile von 1G-Wellpappe - importierter Zellstoff und recyceltes Altpapier - unterliegen seit langem den wiederholten Schwankungen der globalen Makroökonomie und Wechselkurse. Am Beispiel von SBHK (American Southern Bleached Hardwood Pulp) stieg der Stückpreis von 665 US-Dollar pro Tonne Anfang 2025 auf 700 US-Dollar Anfang 2026.
Obwohl er seit dem historischen Höchststand von 895 US-Dollar Mitte 2024 zurückgegangen ist, hat die anhaltend hohe Kostenstruktur das Gewinnmodell der Papierhersteller völlig untergraben. Darüber hinaus haben der kontinuierliche Anstieg der Arbeitskosten und die Verschlechterung der fixen Betriebskosten in den Fabriken den Papierherstellern klar gemacht, dass sie selbst bei einer Erholung der Umsätze die steigenden Kosten nicht durch Skaleneffekte decken können.
Die Klage des Downstream-Sektors, die Lebens-und-Todesprüfung mittlerer und kleiner-Hersteller
Als es den vorgelagerten Rohstofflieferanten gelang, den Kostendruck durch Preiserhöhungen zu verlagern, traf der Druck wie ein schwerer Hammer die nachgelagerten Verarbeiter und verursachte schwere Schäden. Diese kleinen und mittelgroßen Unternehmen, die Wellpappe verarbeiten, sind für den Empfang von 1G-Wellpappe und deren Verarbeitung zu Fertigprodukten wie Logistik-Expresskartons und Verpackungskartons für elektronische Produkte verantwortlich. Sie befinden sich in der schwierigsten Mittelstellung der gesamten Wertschöpfungskette: Vorgelagert sind die mächtigen Rohstofflieferanten und nachgelagert sind die großen Einzelhändler und Elektronikriesen mit starker Verhandlungsmacht.
Da Verpackungshersteller in der Regel langfristige Lieferverträge mit Großkunden abschließen, fehlen diesen Verträgen oft flexible Preisbindungsklauseln. Das heißt, selbst wenn die Rohstoffkosten plötzlich über Nacht um 25 % steigen, kann der Hersteller den Preis der fertigen Produkte nicht sofort erhöhen.
In dieser Situation der „doppelten Opfer“ sind die Gewinnspannen kleiner und mittlerer -Hersteller rapide gesunken. Für viele kleine Fabriken könnte jede verschickte Preisanpassungsmitteilung den Verlust von Aufträgen bedeuten. Eine Nichterhöhung der Preise würde bedeuten, dass jeder Zentimeter Karton mit Verlust produziert wird. Dieses Kostenumkehrphänomen wird höchstwahrscheinlich eine Welle von Insolvenzen und Fusionen am unteren Ende der Branche auslösen.
Der kalte Empfang am Kapitalmarkt und die strukturelle Zwickmühle
Ironischerweise zeigte der Kapitalmarkt eine seltsame Divergenz, während die Papier-unternehmen in der Realwirtschaft ums Überleben kämpften. Obwohl der Korean Composite Stock Price Index (KOSPI) während des Bullenmarktes in die Höhe schoss und einmal die 5.000-Punkte-Marke erreichte, schienen die mit Wellpappe verbundenen Aktien wie von der Zeit vergessene Waisenkinder und verharrten lange Zeit in der Nähe historischer Tiefststände. Die Sensibilität des Kapitals ist am größten. Der anhaltende Einbruch der Aktienkurse spiegelt tatsächlich die große Besorgnis der Anleger über die rückläufigen Einnahmen und das fragile Gewinnmodell der Branche wider.
Branchenexperten haben darauf hingewiesen, dass es sich bei der aktuellen Situation nicht nur um eine zyklische Preisschwankung handelt, sondern um einen konzentrierten Ausbruch struktureller Widersprüche innerhalb der Branche. Selbst in Zeiten noch akzeptabler Marktnachfrage konnten die börsennotierten Unternehmen der Papierindustrie in den letzten Jahren keine zufriedenstellenden Ergebnisse liefern. Dieser doppelte Schlag aus schlechter Leistung und schlechten Aktienkursen hat dazu geführt, dass diese Unternehmen vor der nächsten Runde der industriellen Modernisierung oder des technologischen Wandels vor ernsthaften Finanzierungsschwierigkeiten stehen.
Wo ist der Weg? Schaffen Sie ein Ökosystem, in dem die Kosten geteilt werden.
Angesichts des nahezu unkontrollierbaren Kostendrucks und der zunehmend fragilen Lieferkette fordern Branchenkenner tiefgreifende Veränderungen. Der einzige Ausweg könnte darin bestehen, einen widerstandsfähigeren „Angebots-{1}}Nachfrage--Preiskopplungsmechanismus einzurichten. Vereinfacht ausgedrückt können die Schwankungen der Rohstoffe aus dem Upstream-Bereich nicht vollständig von den Midstream-Verarbeitern getragen werden. Stattdessen muss ein transparenter und automatischer Kostenübertragungsweg geschaffen werden, der es auch den Endverbrauchern oder großen Einzelhändlern ermöglicht, sich an der Kostenbeteiligung zu beteiligen.
Darüber hinaus sind eine Branchenkonsolidierung und angebotsseitige Strukturreformen dringend erforderlich. Derzeit ist die Wellpappenindustrie immer noch mit Problemen der Überkapazität und des geringen technologischen Inhalts konfrontiert. Um aus dem Sumpf des „Preiskampfs“ auszubrechen, sind eine umfassende Stärkung des Aufbaus der Industrieinfrastruktur und die Verbesserung der Forschungs- und Entwicklungskapazitäten für Spezialpapiere mit hoher -Wertschöpfung- die notwendigen Schritte.
Diese durch „1G“-Wellpappe ausgelöste Preisschockwelle stellt die globale Verpackungslieferkette auf eine harte Probe. Es erinnert jeden Praktiker daran, dass in Zeiten ständiger Kostenschwankungen die defensive Strategie des Alleingangs wirkungslos geworden ist. Nur durch eine intensive -tiefe Zusammenarbeit zwischen vor- und nachgelagerten Unternehmen und innovative Mechanismen kann man diese wertvolle Gewinnbasis im turbulenten Marktumfeld bewahren.